三个办法长期运作策略：

1. 空间维度：利用日美利差+汇率单向波动；

2. 时间维度：在政策宽松期入场，紧缩前撤离；

3. 工具维度：组合债券做空、外汇衍生品、杠杆资产收购。

最终日本资产泡沫成为联合银团国际资本的提款机，这其实也是新世纪股神巴菲特在日本市场新瓶装老酒，国际资本给日本人用了两次同样的套路。

以下是1982-1985年国际资本在日本资本市场和金融市场具体运作方法的深度解析，涵盖从入场到撤离的全链条操作：

一、货币套利交易（carry trade）实操流程

步骤拆解：

1. 低成本融资

在东京银行间市场以年息2.5%借入10亿日元（期限1年）。

2. 即期外汇兑换

按汇率 1美元=240日元（1982年）兑换成416.67万美元。

3. 投资高息资产

-购买美国1年期国债（利率10%），到期本息为：

`416.67万 x (1+10%) = 458.33万美元`

4. 到期归还日元贷款

假设1年后日元升值至 1美元=220日元：

需支付日元：`10亿 x (1+2.5%) = 10.25亿日元`

兑换美元成本：`10.25亿 ÷ 220 ≈ 465.91万美元`

5. 套利结果

表面亏损：465.91万（还款） 458.33万（收益） = 7.58万美元

实际盈利：

利差收益：10% - 2.5% = 7.5%

汇率收益：日元升值8.3%（(240-220)\/240）

净收益 = 7.5% + 8.3% -汇兑损失 ≈ 12%

关键：资本通过远期外汇合约锁定汇率规避还款风险，提前锁定15%+收益。

二、股票市场坐庄操作（以索尼为例）

四步控盘手法：

a[吸筹阶段] --＞ b[拉升阶段]

b --＞ c[制造概念]

c --＞ d[高位出货]

1. 吸筹（1982-1983）

通过野村证券等日本券商分仓买入索尼股票，均价5000日元\/股，累计持股5%。

利用员工持股计划和企业交叉持股掩护建仓。

2. 拉升（1984）

联合投行发布报告：“索尼walkman颠覆全球消费电子”（真实需求+泡沫预期）。

-用股票质押融资加杠杆，将股价推至8000日元，pe从15倍升至40倍。

3. 概念炒作（1985）

-推动媒体宣传“日本半导体超越美国”，配合三菱收购硅谷企业事件，股价飙至日元。

4. 出货

-通过大宗交易向日本寿险公司溢价转让股票（溢价率3%），套现离场。

获利计算：

`( - 5000) ÷ 5000 x 杠杆2倍 = 280%收益`

三、房地产投机资本结构设计

典型地产基金架构:

国际资本（gp）出资10%

▼

日本银行提供土地抵押贷款（90%）

▼

收购东京银座地块（100亿日元）

▼

3个月后重新评估地价→150亿日元

▼

追加抵押贷款45亿 → 收购新宿地块（循环放大）

盈利点：

-地价年涨幅30%，资本金年化收益：

`(150亿 - 100亿) x 10倍杠杆 ÷ 10亿本金 = 500%`

退出方式：

1985年将资产包出售给三井不动产（溢价40%），或打包reit在东京上市。

四、金融衍生品组合拳（以国债做空为例）

做空日本国债（jgb）战术：

1. 借券抛售

-支付10%保证金借入10年期jgb（面值100亿日元），按98%价格抛售得98亿现金。

2. 制造恐慌

联合对冲基金集体抛售，散布“日本财政危机”消息，引发散户踩踏。

3. 低价回补

当价格跌至90%时，花90亿回购债券归还。

4. 利润结算

毛利润：98亿 - 90亿 = 8亿